На 16 юни 2026 г. се проведе традиционната среща с инвеститорите, по време на която ръководството на Impulse GROWTH очерта състоянието на портфолиото през първото тримесечие на 2026 г. и бъдещите приоритети на компанията.
Събитието постави акцент върху следващия етап от развитието на Impulse GROWTH чрез планирани промени в инвестиционната стратегия, засилен фокус върху pre-IPO компании и намерения за въвеждане на механизми за по-активно връщане на стойност към акционерите чрез дивидентна политика.
Направихме обзор на ключовите моменти от срещата.
Накратко за Impulse GROWTH
Impulse GROWTH (акция с борсов код: IMP) инвестира в растящи иновативни компании, насочени към експорт, които постигат двуцифрен или трицифрен ръст на приходите и имат много голям потенциал за развитие. Дружеството прилага собствен подход, с помощта на който диверсифицира дружествата от портфолиото си по три ключови направления.
„Тук е написано триизмерна диверсификация, но всъщност тя е по-голяма“, отбеляза Николай Мартинов, съ-основател и управляващ партньор на Impulse GROWTH и IMPETUS Capital.
Той допълва още, че портфолиото е диверсифицирано в няколко направления едновременно – по индустрии, по тип доходност, по етап на развитие на компаниите, както и между публични и непублични дружества и компании с различна дивидентна политика.
Непубличните инструменти на Impulse GROWTH, „ИмВенчър I“ и „ИмВенчър II“, отбелязват капитализиран годишен растеж (преди такси, данъци и всички други възнаграждения) съответно 24,9% и 18,8%.
Данните показват, че съвкупните приходи на компаниите в портфолиото, управлявано от IMPETUS Capital, са нараснали седем пъти спрямо 2017 г. Този ръст е резултат от стратегията за инвестиране в компании с висок потенциал за растеж и международна експанзия.
От инвестиции в стартъпи в ранна фаза на развитие към по-зрели компании
Една от основните теми по време на срещата беше промяната във фокуса на бъдещите инвестиции. Николай Мартинов обясни, че в началото Impulse GROWTH инвестира в компании, които са в много ранна фаза на развитие, когато достъпът до капитал е ограничен, а потенциалът за създаване на стойност е най-висок. Той допълва, че в този етап могат да бъдат договорени най-добрите условия за инвестиране.
Опитът обаче показва, че ранните стартъпи често изискват значително по-дълъг инвестиционен хоризонт и са по-зависими от последващи рундове на финансиране. Затова Impulse GROWTH постепенно пренасочва вниманието си към компании с приходи над 1 млн. евро, доказан бизнес модел, двуцифрен или трицифрен годишен ръст на приходите и по-стабилни парични потоци. Този подход намалява риска и създава по-добри предпоставки за постигане на дългосрочна възвръщаемост.
Сред секторите с най-висок приоритет остават MedTech компаниите, които разработват иновативни технологии, продукти и услуги за здравеопазването и медицината. Припомняме, че през 2025 г. Impulse GROWTH реализира инвестиции в две компании от този сектор – GlycanAge, която разработва иновативни тестове за управление на процесите на стареене и хроничните заболявания и Daye – компания, която създава интегрираните решения за диагностика, превенция и управление на менструалната и тазова болка.
Наред с това дружеството продължава да следи възможности в сфери като космическите технологии, сателитните данни и специализираните приложения за космическата индустрия, които според Николай Мартинов предлагат значителен потенциал за растеж през следващите години.
Нов етап в инвестиционната стратегия
Промяната във фокуса на инвестициите намира отражение и в предложените промени в бизнес модела на Impulse GROWTH. На предстоящото Общо събрание на акционерите, което ще се проведе през месец юли 2026 г., ръководството ще предложи дружеството да премине към директни инвестиции в pre-IPO компании и дружества, подготвящи бъдещо листване на капиталовите пазари. Този подход ще осигури по-пряка експозиция към създаваната стойност в портфолиото и по-ясен механизъм за реализиране на възвръщаемост за акционерите. Фокусът ще остане върху компании с доказан бизнес модел, устойчив ръст и потенциал за следващ етап на развитие.
Сред предложените промени са поставяне на начало на дивидентна политика и възстановяване на програмата за обратно изкупуване на акции. Намерението е обратно изкупуване да се извършва единствено при цена под счетоводната стойност на акцията, като по този начин част от създадената стойност да остава в полза на дългосрочните инвеститори. Тeзи стъпки са логично продължение на развитието на портфолиото през последните години.
Към края на първото тримесечие на 2026 г. компаниите, търгувани на борсата, представляват 57,6% от портфолиото, докато делът на частните инвестиции възлиза на 37,4%. Останалата част се състои от парични средства и други нетни активи, които осигуряват допълнителна гъвкавост за бъдещи инвестиции. Тази структура съчетава потенциала за растеж на непубличните компании с ликвидността и прозрачността на публичните дружества. Увеличаващият се дял на борсово търгуваните инвестиции създава предпоставки за по-активно управление на капитала и постепенно връщане на стойност към акционерите.
