Виктор Манев, съ-основател и управляващ партньор в IMPETUS Capital и един от създателите на Impulse GROWTH (акция с борсов код: IMP), гостува в подкаста Emerging Forward с водещ Ади Бхатнагар.
Повод за разговора са възможностите за финансиране на растящи компании в Централна и Източна Европа, ролята на малките IPO-та (първични публични предлагания) за създаването на ликвидност и подходите за изграждане на дългосрочна стойност за инвеститорите. Според Виктор Манев компаниите, които изграждат устойчив бизнес модел и създават реална стойност за клиентите си, имат най-добрите предпоставки за привличане на капитал и дългосрочен растеж.
Обобщаваме основните акценти от интервюто.
Малките IPO-та: голямата възможност, за която рядко се говори
Докато големите IPO-та привличат значително обществено внимание и сериозно отразяване от страна на международни издания като Bloomberg и CNBC, малките публични предлагания рядко попадат във фокуса на медиите и инвеститорската общност.
Виктор Манев посочва, че около 25% от IPO-тата на NASDAQ и Нюйоркската фондова борса са с размер под 25 млн. долара, което показва, че малките публични предлагания не са изключение, а естествена част от екосистемата на капиталовите пазари. В този сегмент често попадат компании с доказан бизнес модел, които търсят капитал, за да разширят дейността си и да реализират следващите си цели.
Според Виктор Манев капиталовите пазари в Централна и Източна Европа вече разполагат с необходимия ресурс, за да подкрепят публични предлагания на стойност до около 50 млн. евро. Това дава възможност на компаниите в региона да набират капитал локално, без да разчитат изцяло на международни инвеститори или големи чуждестранни финансови институции.
Ключови предпоставки за успешно публично предлагане
Виктор Манев споделя, че много предприемачи и инвеститори все още гледат на IPO като на крайна цел в развитието на една компания. Според него обаче публичното предлагане може да се превърне в отправна точка за следващия етап от растежа на бизнеса.
Този модел е особено актуален за Централна и Източна Европа, където достъпът до частен капитал остава значително по-ограничен в сравнение със Западна Европа. Много компании успяват да преминат през началните етапи на развитие, да валидират своите продукти и да изградят стабилна клиентска база, но срещат затруднения при набирането на средства за следващата фаза на растеж. В този момент предприемачите често започват да търсят финансиране извън региона или да обмислят продажба на бизнеса. Това обаче не винаги е най-подходящото решение за компании, които имат амбицията да изградят устойчиви лидерски позиции на своите пазари.
Според Виктор Манев капиталовите пазари имат ключова роля именно в тази фаза. Едно добре подготвено IPO предоставя достъп до по-широк кръг инвеститори и създава възможност компаниите да привлекат необходимия капитал за следващия етап от развитието си. Той сравнява процеса по реализирането му с работата на диригент пред оркестър, който трябва да координира усилията на множество участници. Именно това е ролята на IMPETUS Capital – да осигури синхрон между инвестиционни посредници, одитори, адвокати, счетоводители, депозитари и представители на борсата. Добрата координация между всички страни е сред ключовите предпоставки за успешно публично предлагне.
Как IPO подпомага растежа на компаниите
IMPETUS Capital инвестира в компании с доказан потенциал за растеж и ги подкрепя в подготовката им за следващ етап от развитието, включително IPO на Българската фондова борса и достъп до глобалните капиталови пазари. Когато едно дружество вече генерира приходи и поддържа устойчив растеж, това показва, че е преминала през различни бизнес предизвикателства, изградила е работещ екип и е успяла да развие реален продукт и пазар.
Като пример за този модел той посочва Shelly Group – компания, която е символ на това как български бизнес може да изгради световен продукт, да стигне до глобален капитал и да се превърне в еднорог. IMPETUS Capital инвестира в нея през 2015 г. още преди листването ѝ на капиталовия пазар у нас. През 2016 г. дружеството набира капитал за растеж чрез реализиране на IPO на Българската фондова борса. Компанията успява да привлече 1,1 млн. евро, като цената за една акция тогава е 0,74 евро. Този ход поставя началото на дългосрочна стратегия за растеж, която впоследствие превръща Shelly Group в един от водещите играчи на европейския пазар за интелигентни и IoT решения за домашна автоматизация.
Напомняме, че Shelly Group е първата българска компания, допусната до търговия на XETRA, а от началото на април 2026 г. е и първата, коята стана част от германския индекс SDAX. Това е още едно доказателство как една компания от малък пазар като България може да се превърне в глобален лидер, когато разполага с подходящ капитал и достатъчно време за развитие.
Според Виктор Манев в следващите години на фокус ще бъде способността на компаниите да създават реална стойност. В тази среда достъпът до капитал и ликвидност ще зависи от качеството на бизнеса, а не от моментни пазарни тенденции. Именно компаниите с устойчив модел на растеж ще бъдат сред основните двигатели на растеж на капиталовите пазари в региона на Централна и Източна Европа.
