На 22 октомври 2025 г. Маню Моравенов, изпълнителен директор на „Българска фондова борса“ (БФБ), гостува в предаването „Бизнес старт“ на Bloomberg TV Bulgaria с водещ Христо Николов.
По време на разговора беше поставен акцент върху усилията за сближаване между европейските борси, предизвикателствата пред общия надзор и ролята на България в изграждането на ефективен и устойчив капиталов пазар в рамките на ЕС.
Европейските борси между фрагментацията и нуждата от консолидация
Европейските капиталови пазари от десетилетия страдат от фрагментация. Маню Моравенов споделя, че са правени редица опити за интеграция, но напредъкът е бавен. По думите на изпълнителния директор на БФБ, по-сериозно сътрудничество между водещите борси почти не се наблюдава, а част от експертите дори наричат идеята за паневропейска борса „утопия“. Въпреки това, нуждата от общ пазар и координирана инфраструктура продължава да бъде ключова тема в сектора.
Първи стъпки към общ европейски капиталов пазар
Маню Моравенов припомни, че още преди две години директорът на една от водещите фондови борси в Европа, Euronext (чието седалище е Париж и присъства чрез клонове в Великобритания, Франция, Португалия, Белгия и Нидерландия), заяви, че политическият процес върви с твърде бавни темпове и че е време борсите сами да поемат инициативата за сближаване. В отговор на това се създава компанията EuroCTP (European Consolidated Tape Provider), чиято цел е да събира и разпространява данни за пазарите в ЕС.
„Това ще спомогне за единно ценообразуване и навременно разпространение на информацията. В тази компания на практика акционери са почти 20 борси, включително и Българска фондова борса“, сподели изпълнителният директор на БФБ.
Регулации: между централизация и локална експертиза
Според Маню Моравенов, борсите с международно присъствие, като Euronext и Deutsche Börse, са естествените двигатели на стремежа към единен надзор. За тях взаимодействието с един регулатор би било логично и улесняващо. За по-малки пазари като българския обаче това не е оптималният модел.
Той подчерта, че в България мащабът на публичните предлагания често се доближава до обемите на частно финансиране в Западна Европа. В такава среда е ключово да има локален регулатор, който познава пазарните особености и бизнес културата, но също така работи в синхрон с добрите европейски практики.
Подготовка за следващ етап на развитие
Според Маню Моравенов, БФБ има потенциала да бъде не само платформа за търговия, но и партньор при реализирането на мащабни икономически проекти. Борсата вече публично заявява намеренията си и търси начини да привлече по-големи компании, които да увеличат тежестта и видимостта на българския пазар в рамките на европейския борсов пейзаж.Комисията по финансов надзор работи по въпроса с мултифондовете, а в близките месеци се очакват резултати и в тази посока. Паралелно с това се обсъжда пускането на пакети акции на български държавни дружества на фондовата борса – идея, която не е нова, но е изключително актуална в контекста на предстоящото присъединяване на България към еврозоната.
