Технологичният барометър на БФБ доказва зрялост с контролирана волатилност

София, 20 август 2025 – Индексът IMPTECH на публичните технологични компании в България, стартиран от IMPETUS Capital, показва впечатляваща устойчивост, търгувайки се на 310.3 пункта – едва 2.9% под историческия си връх от 319.4 пункта, достигнат през юли 2024 година.

След умерена корекция от 26% до 237.82 пункта през април 2025, индексът демонстрира силно възстановяване от над 30%, потвърждавайки формирането на стабилно ядро от технологични компании на Българската Фондова Борса.

От четири до девет: еволюцията на индекса 

Стартирал през януари 2021 година с база 100 пункта и едва 4 компании, днес IMPTECH включва 8 водещи технологични компании, като скоро се очаква добавянето на 9-ти член – Hydrogenera, която успешно проведе IPO през юни 2025, набирайки близо 8 млн. лв.

„Индексът премина през естествената еволюция на всеки нов пазарен инструмент“, коментират от IMPETUS Capital. „От първоначална волатилност, дължаща се на малкия брой компоненти, днес виждаме формирането на балансиран портфейл от установени лидери и обещаващи растящи компании.“

Звездите на възстановяването

Анализът на движението от юли 2024 до август 2025 разкрива интересна конюнктура на пазарна динамика.

Лидерите на растежа: 

• Shelly Group (SLYG) – световният IoT лидер добави впечатляващи +77% към стойността си, надвишавайки 55 евро за акция
• Sirma Group (SGH) – IT холдингът отбеляза солиден ръст от +52%
• Dronamics (DRON) – товарният дрон производител скочи с +86% от дъното си, , подкрепен от обявяването на финансиране от 30 млн. евро от Европейската комисия

Стабилните перформери: 

• Telelink Business Services (TBS) – с консолидирани приходи от 114.6 млн. евро за 2024 г., компанията демонстрира постоянен растеж
• Wiser Technology (WISR) – след серия от придобивания, компанията отчита +309% ръст на консолидираните си приходи през 2024г. и се позиционира като бъдещ лидер

Предизвикателствата: 

• BIODIT (BDT) – биометричната компания остава под натиск, търгувайки се 70% под нивата от юли 2024
• Sin Cars (SIN) – производителят на електромобили отчете +35% ръст на годишните си приходи за 2024г., но се нуждае от ново финансиране за възстановяване и развитие на новата серия електроавтомобили L City
• Boleron (BLRN) – дигиталният застрахователен брокер отчете +41% ръст на годишните си приходи за 2024г. и работи активно по привличане и интегриране на партньори.

Три категории, една визия

Структурният анализ на индекса разкрива балансиран микс от: 

Установени компании – Shelly, Sirma и Telelink формират стабилното ядро с международно присъствие и стабилни приходи.

Компании в преход – Wiser Technology и Boleron използват венчър капитал за агресивна експанзия и консолидация.

Иновативни стартъпи – Dronamics, BIODIT и Sin Cars представляват високорисковия, но същевременно високодоходен сегмент.

Поглед напред: оптимизъм с мярка 

Таблица 1: Движение на компонентите през периода на корекция на индекса (11.07.2024 – 23.04.2025)¹

През този период IMPTECH индексът направи корекция от 319.40 до 237.82 пункта (-26%)

Компания	Тикер	Цена на върха	Цена на дъното	Спад %
BIODIT	BDT	1.14	0.37	-68%
Dronamics	DRON	2.78	1.40	-50%
Boleron	BLRN	3.66	2.00	-45%
Wiser Technology	WISR	6.35	4.48	-29%
Sin Cars	SIN	0.45	0.26	-42%
Sirma Goup	SGH	1.12	0.92	-18%
Shelly Group	SLYG	75.29	62.39	-17%
Telelink	TBS	11.00	8.25	-25%

^{1 Източник: Цени на затваряне в обозначения период – https://www.infostock.bg/infostock/control/home}

Таблица 2: Възстановяване на компонентите от дъното на индекса до сега (23.04.2025 – 28.08.2025)²

От 23.04.2025 до 28.08.2025 IMPTECH индексът се възстанови от 237.8 до 310.3 пункта (+30.5%)

Компания	Тикер	Цена на дъното	Текуща цена	Ръст %	Спрямо върха
BIODIT	BDT	0.37	0.34	-8%	-70%
Dronamics	DRON	1.40	2.60	+86%	-6%
Boleron	BLRN	2.00	2.80	+40%	-23%
Wiser Technology	WISR	4.48	5.60	+25%	-12%
Sin Cars	SIN	0.26	0.37	+42%	-18%
Sirma Group	SGH	0.92	1.40	+52%	+25%
Shelly Group	SLYG	31.90	56.4	+77%	+47%
Telelink	TBS	8.25	9.45	+12%	-16%

^{2 Източник: https://www.infostock.bg/infostock/control/home}

С текуща стойност³ от 310.26 пункта, IMPTECH се търгува:

+210% над началната си стойност от 100 пункта (януари 2021)

-2.9% под историческия връх (юли 2024)

+30.5% над дъното от април 2025

^{3 Източник: https://www.impulsegrowth.eu/imptech/}

IMPTECH – Снимка на състоянието: връх, корекция и възстановяване (юли 2024 – август 2025)

Индексът започва през януари 2021г., когато в състава му влизат 4 компании – това са Шелли Груп, Уайзър, Телелинк и Сирма Груп. В последствие, към него се присъединяват Дронамикс, Биодит, Син Карс и Болерон.

Най-добре представящи се емитенти от създаването на IMPTECH

„Динамиката на индекса – от първоначалния пик през корекцията до сегашното възстановяване – е типична за пазар, който вече е излязъл от ранната си фаза и навлиза в етап на устойчиво развитие и по-зряло инвеститорско поведение. Представянето на индекса през последните месеци показва, че технологичният сектор на БФБ навлиза в нова фаза на растеж“, споделят от IMPETUS Capital. „С добавянето на Hydrogenera и очакваните нови листвания, считаме, че индексът може да достигне 10-12 компонента до края на 2027 година.“

Ключови фактори за бъдещо представяне 

Положителни катализатори:

• Европейското финансиране за Dronamics (30 млн. евро от EIC);
• Успешната интеграция на придобиванията на Wiser Technology;
• Глобалната експанзия на Shelly Group (пазарна капитализация от близо 2 млрд. лв.); 
• Добавянето на Hydrogenera с нейния 48% ръст на приходите;

Предизвикателства за адресиране: 

• Допълнителни нужди от финансиране за растежа на BIODIT, Sin Cars и Boleron; 
• Балансиране на теглата между установени компании и стартъпи;
• Подобряване на ликвидността при по-малките компоненти. 

Инвестиционна перспектива 

IMPTECH индексът предлага уникална експозиция към българския технологичен сектор, комбинирайки: 

• Глобални лидери като Shelly Group (56.4 евро за акция, пазарна капитализация над 1 млрд. евро); 
• Регионални шампиони като Telelink и Sirma;
• Следващото поколение иноватори като Dronamics и Hydrogenera. 

С очаквано въвеждане на минимални критерии за ликвидност и приходи при достигане на 15 компонента, индексът се позиционира като водещ benchmark за технологичния сектор не само в България, но и в региона на Югоизточна Европа. 

IMPTECH е първият и единствен индекс на публичните технологични компании в България, създаден и поддържан от IMPETUS Capital. Индексът се изчислява с равни тегла и се ребалансира на тримесечна база. Към момента включва: Shelly Group, Dronamics, Wiser Technology (бивша Bianor), Telelink Business Services, Sirma Group, BIODIT, Sin Cars и Boleron.

---

Дисклеймър: Тази публикация е изготвена от Виктор Манев като физическо лице и, за да се избегне съмнение, не действайки в качеството си на управляващ директор на IMPETUS Capital, е завършена на 1 септември 2025 г. Виктор Манев, чрез IMPETUS Capital и свързани компании, понастоящем притежава акции в Shelly Group SE (ISIN: BG1100003166), Уайзър Технолоджи АД (ISIN: BG1100007076), Болерон АД (ISIN: BG1100022232), Грийн Иновейшън АД ) (оперираща под марката Hydrogenera) (ISIN: BG1100023222) и Биодит АД (ISIN: BG1100003190), което може да представлява потенциален конфликт на интереси. Импетус Капитал ООД е член на борда на директорите на Грийн Иновейшън АД и Болерон АД, което може да представлява потенциален конфликт на интереси.

Тази публикация, изготвена от Виктор Манев, е разпространена за първи път от IMPETUS Capital на 1 септември 2025 г. с последващи промени от автора. Съдържанието, публикувано от IMPETUS Capital – включително статии, подкасти и бюлетини – отразява личните мнения на авторите, свързани с фирмата, и не представлява официалните възгледи на IMPETUS Capital, нейните дъщерни дружества или филиали. Това съдържание се предоставя само с информационна цел и не следва да се тълкува като инвестиционен съвет, препоръка за покупка или продажба на ценни книжа, цифрови активи (като криптовалута) или други финансови инструменти, нито като основа за вземане на инвестиционни решения. То не представлява изследователски доклад. Всяка посочена информация от трети страни не отразява непременно гледните точки на IMPETUS Capital или свързаните с нея лица. Всички инвеститори трябва да извършват собствена проверка при вземането на инвестиционни решения. Всички инвестиции са свързани с риск, включително потенциална загуба на капитал. Миналите резултати не са показателни за бъдещи резултати.